Livret A : pas de hausse des taux au 1er mai 2010

Article, Les échos, 16 Avril 2010

Le texte de l'Article

" Le taux du Livret A, actuellement fixé à 1,25 %, ne sera pas relevé au 1 er mai.
Une éventuelle modification est renvoyée au 1 er août.
Les 50 millions de titulaires de Livret A devront patienter. Le taux de rémunération du produit d'épargne ne sera pas relevé au 1er mai, comme beaucoup s'y attendaient compte tenu de la remontée de l'inflation, mais sans doute seulement au 1er août. L'indice des prix à la
consommation hors tabac affiche en effet une augmentation de 1,5 % en glissement annuel en
mars. La Banque de France aurait donc pu proposer au gouvernement de rehausser de 1,25 % à 1,75 % la rémunération du Livret A, afin de préserver le pouvoir d'achat des Français. Un arrêté pris en début d'année dernière lui donne en effet la faculté de réviser le taux au 1er mai si « la variation de l'inflation ou des marchés monétaires est très importante ».

Les autorités monétaires en ont décidé autrement. Dès hier matin, elles ont annoncé que le gouverneur ne proposerait aucune modification du taux du Livret A. « La variation de l'inflation et des marchés monétaires depuis le mois de décembre n'est pas suffisamment importante pour justifier une révision à mi-parcours », a indiqué une porte-parole. Le taux du Livret A influence fortement les coûts de financement de nombreux crédits. Le gouverneur de la Banque de France a sans doute estimé que le maintenir aux niveaux actuels permettrait de soutenir l'activité économique.

Plus bas niveau historique
« Selon les textes, la rémunération du Livret A n'est révisable que deux fois par an, les 1er février et 1er août ; la crise avait entraîné des variations exceptionnelles sur les taux de marché et l'inflation l'an passé et un outil avait été mis à la disposition de la Banque de France pour lisser l'évolution des taux du Livret A lorsque c'est nécessaire au 1er mai ou au 1er novembre. Mais cet outil ne doit s'appliquer que dans des circonstances exceptionnelles, sinon on changerait le taux tous les mois ! » décrypte un connaisseur du dossier.
Résultat : le taux reste bloqué à 1,25 %, son plus bas niveau historique. Les taux du marché
monétaire, au jour le jour et à trois mois, ne devraient cependant pas repartir à la hausse dans
les semaines qui viennent. Quant à l'inflation hors tabac, elle devrait revenir à 1,2 % au mois
de juin, laissant entrevoir une simple revalorisation du taux du Livret A à 1,5 % en août. Le rendement réel du produit, c'est-à-dire diminué de l'inflation, devrait donc rester négatif jusqu'à mi-2010. Au cours des dernières années, cela n'était arrivé que brièvement à l'été 2008 et à l'automne 2005.
Reste à savoir quelle sera la réaction des épargnants. La baisse du taux à 1,25 % a déjà
entraîné des retraits importants depuis un an. Mais ceux-ci ont été compensés par le caractère
sécurisant du produit et par l'ouverture de la distribution à toutes les banques. Le Crédit
Agricole, l'établissement le plus actif en la matière, affirme ainsi qu'il continue d'ouvrir
5.000 livrets par jour. Le Livret A est loin d'être enterré."